Wipeout é um jogo de corrida que se passa em 2052, onde os jogadores competem na liga de corrida antigravidade F3600. O jogo permite ao jogador pilotar uma de uma seleção de embarcações em corridas em várias pistas diferentes.
Há quatro equipes de corrida para escolher e dois navios para cada equipe. Cada navio tem suas características distintas de aceleração, velocidade máxima, massa e raio de giro. Ao pilotar sua nave sobre blocos de power-up encontrados nas pistas, o jogador pode pegar várias armas e power-ups, como escudos, turbo boosts, minas, ondas de choque, foguetes ou mísseis. Os power-ups permitem que o jogador proteja sua nave ou interrompa a nave dos competidores.